中国大妈根本没和高盛交上手

文/新浪财经专栏作家 秦涛

其实,中国大妈们和高盛根本就没真正交上手。高盛四月中旬开始做空的是投资市场的黄金,大妈们随后蜂拥抢购的是消费市场的黄金,这是两个概念。事实上支撑世界金价走高的,主要是投资避险需求,而不是消费需求。

五一黄金周成了中国大妈的“抢金周”。

2011年,有人编了一首《中华金银大军战歌》:雄赳赳,气昂昂,大家奔银行。买黄金,买白银,越买它越涨。纸钱会化成水,古今都一样。真金实银战胜通胀保小康!雄赳赳,气昂昂,大家奔银行。买金银,保自己,也是保家乡。中华好儿女,齐心买金银。真金实银大败金融野心狼!

最近,网上又在热传一个段子,说高盛出手做空黄金,黄金大跌,世界哗然。不料半路杀出一群中国大妈,瞬间价值1000亿人民币的300吨黄金被大妈们“扫货”了。整个华尔街为之震动,华尔街投多少,大妈们买多少,高盛也停止推荐做空黄金。有网友感叹:“华尔街分析师抵不过中国大妈”。

段子能靠谱,人人都变富。以前坏人坑爹,现在黄金要坑中国大妈。这段子乐一下没什么,真当专家的话信了,后面就有当给你上了。每一波盲目投资的背后,都是“套中人”长久的痛。2011年,是金价最高的时候,当时出手的人,至今全员“套中人”。2013年,大妈们出手之后,黄金走势又将如何呢?

让我们先看看中国大妈们到底是如何打败高盛,成为 “金融大鳄”的吧。

其实,中国大妈们和高盛根本就没真正交上手。高盛四月中旬开始做空的是投资市场的黄金,大妈们随后蜂拥抢购的是消费市场的黄金,这是两个概念。事实上支撑世界金价走高的,主要是投资避险需求,而不是消费需求。

换言之,大妈们买的金项链、金戒指再多,一旦再次交易都要大打折扣,对投资市场的黄金价格影响也很有限,反倒是投资市场的黄金价格,才决定着实物黄金价格走势。投资市场的黄金主要是在各国央行和ETF以及其他金融机构手中,所以,对于黄金价格来说,高盛们才有决定权,大妈们只有跟随权。

此外,高盛收手退出做空黄金的理由,并非是被大妈们打败了,而是黄金价格已暴跌了10%(4月15日当日一度跌至1352美元/盎司),超出了高盛此前给出的1545美元/盎司的低位价格(从1610美元/盎司,一度跌至1450美元/盎司)。因此,高盛认为价格已经充分回调,并且已经获取了10.4%的潜在收益,但对黄金价格,明年高盛则继续看淡,并给出了1350美元/盎司的价格预期(从1490美元/盎司),投资家吉姆-罗杰斯则给出了1200美元/盎司的预测。

芝加哥综合经纪服务公司首席交易员弗兰克-麦吉说,不仅美联储推出的最新消息加深了黄金熊市的走势,而且中国的数据也是看跌所有贵金属,包括黄金、白银,以及中国大妈们可能也很熟悉的铂金和靶金。

与黄金价格关联最主要的有两大经济因素:其一是通货膨胀,持有黄金最主要的目的是防止通货膨胀,而过去十几年黄金价格的快速上涨,其大背景正是货币的快速贬值和全球快速通货膨胀。

其次是全球结算,目前全球结算的两大主要工具,一是美元,一是黄金。美元低黄金就高,所以如果美国连续推行加大力度的货币宽松政策,导致美元进一步下跌,则黄金会作为结算货币面临更大的需求,反过来如果美元升值,则黄金市场的需求就会减少。

目前这两大因素的未来走势还处于不明朗阶段,但应该说,至少支撑黄金价格快速上涨的两大因素目前都已发生了变化,所以即使导致黄金价格暴跌的动力尚不足,但至少支持黄金上涨的动力已经没有了。

而如果未来通货紧缩的风险加大,而且美元地位增强的话,金价就有可能迎来新一轮的熊市。目前看来,两者发生的概率要大于相反情况发生的概率。

如果参照其他贵金属价格走势,人们一定不会忘记2011年5月白银价格的暴跌,虽然黄金具有抗跌性,但这也视为黄金价格下跌的前奏。而中国大妈们的出手,的确提早挽回了黄金价格暴跌的趋势,似乎闪了高盛们的腰。

不过,这只是阶段性的暂停,经过连年的快速上涨,黄金被抛售的压力很大。2011年,黄金价格曾冲上1900美元/盎司的高位,众多2011年后建仓的ETF们都还被套着,目前正持续减持。全球最大的黄金ETF SPDR已经持续减持黄金至2009年9月以来的水平。而接盘人,当然是乐得让中国大妈和印度大妈这样的“金融大鳄”当主力了。如果大妈们当真赔了钱,莫非能找传播段子的专家赔钱不成!

我怀疑故意把大妈们描绘成“金融大鳄”的说辞,很可能是为了混淆视听,而成为“坑娘”的序曲。抢购点首饰无可厚非,不过如果大妈们把这看作是投资而入场,信了段子以为自己是金融大鳄,就很有可能三五年也解不了套。把“融”字拿掉,变作“金大鳄”倒是真的。

做空黄金的高盛还没闪了腰,自鸣得意的中国大妈们可能先被砸了脚。不过大妈们还不是最悲催的,2011年后多国央行(美国除外)购入黄金储备,以防范通胀风险,结果按市价计算,迄今损失已达5600亿美元。要问这些损失来自谁的腰包,相信大家心里都有数。

其实,在经济形势还未明朗的局面下,流动性才是王道。说到底,这才是中国投资者最深的痛,为防通胀买了房,房价跌了,为防通胀买黄金,黄金又跌了。如果只有房产和黄金这样流动性极低的产品作为主要投资品种,那么中国投资者就只有借热捧大妈的行为来嘲讽市场了。

(本文作者介绍:毕业于美国伊利诺伊大学芝加哥分校,曾任财经管理杂志主编。)

本文为作者独家授权新浪财经使用,请勿转载

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